瑞信发表的研究报告指，世茂集团(0813.HK)去年核心净利按年升17%至123亿元人民币，大致符该行及市场预期，毛利率企稳在29.3%，全年每股派息共1.8港元(包含特别息0.3港元)，意味股息收益率达6.75%。公司在“三道红线”的政策下为“绿档”企业，去年其扩张计划有所减慢，土地收购仅占销售的30%，低于原先预算的50%。

　　公司对未来五年销售及盈利年复合增长逾10%的目标不变，展望2021年管理层指引销售将升10%至3,300亿元人民币，估计去化率需达60%，而公司销售势头维持稳健，估计3月份销售有望逾300亿元人民币，毛利率展望亦企稳在29-30%水平。

　　该行将公司2021-22年盈利预测微调，目标价由30.86港元升至31.63港元，评级维持“跑赢大市”。

（文章来源：格隆汇）