摩根大通发表报告指，华润置地(1109.HK)的主要推动力为投资物业，而物业开发则是主要拖累，相信集团的物业开发毛利率会进一步下跌，令集团计及投资物业的今明两年盈利增长较同业为低。

　　该行表示，润地的补救方法主要是通过重建及与姊妹公司合作获得土地，预期集团下一周期的物业发展利润将有所改善。若集团设法在明年解决物业发展方面的弱点，其在“十四五”期间料可提供多年的估值重评故事。

　　摩通上调华润置地股份目标价，由47港元升至49港元，评级维持“增持”。随着经常性收入贡献增大，该行认为集团的市盈率应会继续获逐步重评。

（文章来源：格隆汇）